通胀意外让美联储有责任更猛烈地踩刹车

财经新闻3个月前三灵财经92

面对一代人以来最快的通胀和加息,美国经济表现出惊人的韧性。这意味着美联储将不得不更加努力地应对需求。最初由大流行驱动的供应冲击已经演变成广泛的通货膨胀,其根源同样在于需求的弹性,意外的高数据突显了价格上涨正在消退的希望破灭。尽管消费者显示出一些放缓的迹象,但在历史性工资增长的推动下,他们仍在很大程度上跟上持续的价格压力。总而言之,美联储手头的任务比以前想象的要艰巨得多。如果美国人不进一步减少支出,那么很有可能央行会变得更加积极,以便从经济的风帆中抽出更多的风来,以降低通胀。阿波罗管理公司首席经济学家表示:“它告诉你,这将需要更长的时间,并且需要更高的费率 -- 用宏观语言来说,甚至可能需要更多的需求破坏。它增加了经济衰退的可能性”。消费者价格在8月份的涨幅超过预期,与汽油价格下跌导致的月度下降的预期相反。住房、食品和医疗保健是价格增长的最大贡献者之一,这突显了通货膨胀的广度和严重性,其中几个类别的涨幅创下历史新高。

 

标准普尔500 指数在2020年6月11日以来最糟糕的一天下跌超过4%,而美国国债收益率和美元上涨。T罗价格联营的美国经济学家表示:“我对通货膨胀的经验是,今天报告中的一些非常强劲的成分,它们往往具有粘性并且具有很大的惯性,例如租金。 因此,我预计这些在未来几个月将保持强劲”。亚特兰大联储所谓的粘性消费物价指数指标8月同比上涨6.1%,为40年来最大涨幅。与此同时,克利夫兰联储的消费物价指数中值(不包括价格变化最大的类别)在1983年的数据中增幅最大。剔除波动较大的食品和能源类别,所谓的核心消费物价指数较7月上涨0.6%,是彭博经济学家调查中估计值的两倍。劳工部的报告显示,核心指标较一年前增长6.3%,为六个月来首次加速,接近四年高位。阿默斯特皮尔庞特证券首席经济学家在一份报告中表示:“组合比综合读数更令人不安。除了汽油价格下跌之外,通胀似乎与以往一样高,这意味着美联储仍有大量工作要做”。这也意味着拜登政府和民主党同僚还有很多工作要做,因为最新的数据可能会威胁到党内日益增长的乐观情绪,即他们将在11月获得国会多数席位。

 

美联储投注

交易员现在完全预计央行将在下周政策制定者开会时再加息75个基点,这将是该规模的连续第三次加息。他们还押注官员们将在11月的会议上加大力度,预计紧缩周期将在明年初达到 4.3% 左右的峰值 -- 比消费物价指数报告之前的预测高出25个百分点以上。美联储主席鲍威尔自上个月在杰克逊霍尔举行的美联储峰会以来就表达了遏制通胀的更坚定决心,这表明美联储可能会继续加息并在一段时间内保持高位。他坚持这种鹰派观点,他的几位同事也支持将利率提高到更明显限制需求的程度。消费者支出虽然放缓,但无论如何都没有跌落悬崖。随着8月份汽油价格下跌超过10%,美国人甚至可能会更有勇气在其他地方增加可自由支配的购买量。本周晚些时候公布的数据预计,不包括汽油和汽车在内的零售额将上升,这将成为整体增长强劲的因素。这些数字没有根据通货膨胀进行调整。推动这种需求的大部分是劳动力市场紧张,其特点是就业增长强劲和失业率处于历史低位。工资增长虽然落后于通胀,但仍然非常高,这使得美联储控制需求的工作变得更加困难。彭博经济学家在一份报告中表示:“8月份核心消费物价指数出人意料地强劲 -- 当时大多数人认为较低的汽油价格也会压低其他价格 -- 表明工资现在已成为通胀的主要驱动力。由于美联储官员已经高度关注潜在的工资价格螺旋式上升,央行可能会在2023年上半年继续加息”。


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